Resum setmanal. 15 Novembre 2008.

Nou resum setmanal, tot i que les coses estan -un altre cop- tal i com les vàrem deixar la setmana passada. Els Indexs de referència han tancat de la següent manera:

• S&P500:   873.29     Ch. -57.70 (-6.20%)
• DOW:       8497.31   Ch. -446.50 (-4.99%)
• NASDAQ: 1516.85    Ch.130.55  (-7.92%)

Així han quedat els índexs, tot i les considerables pujades que vàren registrar el dijous i l’encara més considerable volatilitat que es va marcar l’esmentat dijous, però que fa temps que l’estem patint. Aquesta setmana estava mirant el gràfic setmanal del VIX, a tres anys of course, i estava pensant que se li pot donar una interpretació molt simple. I de tant senzilla, m’han vingut al cap els darrers anys de l’EGB i la classe de religió. Doncs l’EGB la vaig fer al meu poble, un poble petit, amb menys de 1000 habitants, i és clar, poca canalla. Una ZER (Zona Escolar Rural) que se’n diu ara. A les aules estavem agrupats de dos cursos en dos cursos, i un any, ens varen dir d’escollir entre cursar ètica o religió. Gairebé tothom va escollir ètica. Jo vaig escollir religió, o ho van fer els meus pares, no ve al cas. I els que vàrem escollir religió, des de 5è a 8è amb prou feines erem mitja dotzena. Però ens va tocar un professor que era peculiar. A classe no feiem res. Li agradava el Heavy Metal i ens posava discos d’Iron Maiden. Com que erem pocs, feiem la classe a la biblioteca, que era molt petita, però hi havia una tele.Si, una tele a la biblioteca -en algún lloc l’havien de posar, l’escola era petita. I en aquella època hi va haver unes setmanes que televisaven partits de la NBA en diferit, cap a les 11 o les 12 del migdia, em sembla que era, i vàrem poder veure alguna final de l’NBA entre els Celtics i els Lakers. Un luxe veure als Ainge, Parrish, Bird, Abdul-Jabbar, Byron Scott, Magic johnson i companyia en horari escolar . I no cal dir com es quedaven els nanos d’ètica quan els hi explicàvem. Vàren passar els dies i va arribar el dia de l’exàmen. I el professor de religió, que ja ens havia avisat que seria fàcil, ens posa un foli al davant, amb una flor gran dibuixada, i ens diu: Pinteu de verd el que està bé i de vermell el que està malament. A cada pètal hi havia una frase del tipus “dir mentides”, “estimar als pares”, “barallar-se amb els amics”. No recordo si em vaig sentir ofès d’haver de fer aquest, diguem-ne exàmen. Tampoc recordo que ningú suspengués.

Doncs aquesta història, gairebé oblidada, m’ha vingut sobtadament mirant el gràfic del VIX, que en setmanal es pot interpretar amb el mètode KIS -i ens estalviem la darrera S, perquè si un és estúpid, almenys s’ho calla, només que sigui per amor propi-.

Deia que al veure el gràfic, el primer que se m’ha ocorregut és una interpretació que de tant simple, és gairebé insultant. El VIX el tenim pels núvols, i he marcat la zona per sota de 40 com a referència. Mentres estigui per sobre d’aquesta zona, és recomanable no estar en el mercat si el que s’utilitza és una estratègia que comporta quedar-se comprat durant un periode de temps que va de setmanes a mesos, com és el meu cas. Caldrà esperar a que retorni almenys a aquesta zona. La zona aproximadament entre 20 i 40, ja ens permet operar, tot i que és una zona amb la volatilitat encara alta. I la zona per sota de 20, on més còmode em trobaria, ja veurem quan la tornarem a visitar (quins temps aquells!). Repeteixo que és un anàlisi molt simple, segur que s’hi podrien afegir mil matitzacions, però bàsicament crec que s’ajusta bastant a la realitat. Aquesta zona de control, mentre no es recuperi, em sembla que invalida la meitat de l’AT i fins i tot de l’AF. Sobre l’Anàlis Tècnica, només cal tenir present el que va fer dijous el mercat americà. Moviments al DOW d’una amplitut propera al 10%, molt bèstia i que no deixa de sorprendre’m, tot i ser conscient de com està el mercat. Per als day traders, és el paradís/infern, però als qui no estem versats en aquest camp, no hi ha per on agafar-ho i el millor que podem fer és mirar-ho.

Tornant als Indexs, tot i que no han tancat en mínims del darrer any, s’hi varen acostar molt i el NASDAQ fins i tot el va arribar a trencar. Quant als Indexs Sectorials, si que hem vist nous mínims, i en alguns sectors fins i tot s’ha tancat per sota d’aquests mínims anteriors. Concretant, els que han marcat nous mínims han estat els següents:

• Basic Materials
• Consumer Services
• Financial (nous mínims i tancament per sota dels mín. anteriors)
• Industrial
• Technology (també tanca per sota)

Tots els 10 sectorials han tancat en negatiu, amb el Financial perdent més d’un 10% i al altre costat, el Telecommunications deixant-se només un -0.81% en la setmana. Altres sectors amb pèrdues més lleugeres són l’Utilities (-2.14%) i el Health Care (-3.29%).

El cas del Telecommunications és un cas curiós, perquè és un Index que es fàcil d’analitzar. Així com tenim sectors com l’Industrial que el podem desglossar amb fins a 20 subíndexs, el Consumer Goods amb 18, o el Financial, també amb 20, el Telecommunications només es compon de 2 subíndexs:

 

 

 

Veient aquests tres gràfics, observem també que el bon comportament o comportament menys dolent de l’index telecommunications es deu al bon comportament de del subíndex Fixed Telecommunications, que tanca amb positiu, mentres que el subiíndex Mobile Telecom. arriba a caure fins a un 20.53%, i més que ha arribat a caure durant la setmana. Aquest comportament té una correlació lògica amb el següent índex que hem esmentat després de les Telecommunications: les Utilities. I dintre d’aquestes el Water ($DJUSWU) especialment, que puja un 11% setmanal i les Electricity ($DJUSEU) que només es deixen un 1.28%. No tenen tant bon comportament les distribuidores de gas. I tornant a la telefonia fixa, doncs el seu bon comportament rau en què és un servei bàsic. qui té contractat aquest servei, en general el té per necessitat, cosa que no és tant generalitzable amb la telefonia mòbil. I el telefon fixe, esdevé així gairebé una Utility més.

Passem ara al Health Care, i amb aquesta acabo. Aquest índex el vaig analitzar i el vaig seguir força durant els primers mesos del blog. Si en aquells moments parlava del Biotechnology, el Medica Equipment i el Medical Supplies com a subíndexs amb millor comportament, ara tots els gràfics estàn clarament baixistes, amb el BT a la part baixa del canal que ja havia trencat quan vaig començar el blog. En aquells mesos comentava que el subindex Pharmaceuticals (PR) era un dels subindexs amb un comportament més pobre dins del sector. Doncs ara, tot i estar baixista com el qui més, sembla que és dels que més estabilitat mostra aquestes darreres setmanes, si és que podem aplicar aquesta paraula al mercat actual.

Això és tot per avui. Bon cap de setmana.