Cardionet (BEAT)

Gràfic setmanal de Cardionet. Encara que moltes vegades he escoltat allò de no agafar un ganivet mentres cau, avui he entrat a BEAT. Passo a ennumerar el raonament que m’ha portat a obrir la posició més gran de fa més de 12 mesos(!):

• Pràcticament no té deute, i té uns 50M$ de cash (2.12$ per share)
• Durant els darrers anys, els ingressos estan creixent a un ritme d’un 30%
• La brutal caiguda que ha tingut, la jutjo com a exagerada. Més endavant explicaré el per què.
• M’agrada el gràfic diari, tot i que el setmanal, a dia d’avui fa por. Això, també m’agrada.

Algun cop he dit que el que faci una empresa no m’interessa. Si ven, si no ven, si perd calés o si en guanya. Com veieu, avui em contradic, i de fet, des de que va esclatar el mercat cap avall, no he estat fidel a aquesta premisa -afortunadament-, centrant-me en empreses que com a mínim tinguéssin més cash que deute, i que a més, generéssin beneficis creixents en els darrers 12 mesos. Sobre els productes en concret, he seguit la tònica de no escarrassar-m´hi massa. D’aquesta empresa sé que comercialitza un aparell wireless per monitoritzar electrocardiogrames, suposo que en pacients amb risc. Però la veritat, com que és un tema que no domino ni tinc intenció de dominar-lo, no en sé gaire cosa més. La caiguda deia, ha estat exagerada. De fet han estat dues caigudes brutals, que en diari s’aprecien molt millor (clicar per ampliar).

La primera caiguda dels 16 fins als 9 va ser deguda a que des de l’empresa vàren anunciar que no donarien més estimacions sobre les figures de ventes i beneficis estimats. Pànic. La segona caiguda, de vuit i escaig fins a sota de sis, va ser perquè vàren confirmar que el seu principal client els hi ha proposat una retallada del 30% en el preu que paguen per pacient. Dels 1150$ als 750$ aprox. Aquesta retallada, de fer-se efectiva, començaria l’1 de setembre. Més pànic. A tot i això, avui amb el mercat tancat, han reportat aquests nombres. Hi ha diverses raons per ser optimista. I el fet de que no hi hagi guidance fins que no resolguin el tema dels ingressos per pacient, ens queda parcialment respost amb l’increment del nombre de comercials i de pacients en els darrers 6 mesos. No crec que arribi en el curt termini (fins a final d’any) als nivells de 20-30$ que va arribar en el 1r trimestre. I també estic utilitzant l’escenari de que aquesta retallada del 30% dels ingressos serà renegociada i quedarà en un ni per a tu ni per a mi.I en el pitjor dels casos, aquesta retallada quedarà compensada amb l’expansió i la captació de nous clients. Resumint, en el pitjor dels casos podria passar d’estar creixent un 30% a un 15-20%.

Segurament demà obrirà amb gap, al voltant dels 8, i jo crec que a 8$ continuarà estant barata, no per al day trading, on pot passar de tot, però sí si es va a més llarg termini. I el fet de que sigui l’empresa on més calés hi inverteixo des de fa més d’un any, en part ve perquè crec que està molt infravalorada, i en part també perquè el mercat està molt alt, i com que no sé què farà, però avui dóna senyals de correcció, crec que estic en un bon refugi. El temps dirà si vaig errat o no.

Com sempre, i per si algú se salta llegir-se el marge dret del blog, això és una opinió personal i no pas cap recomanció.